Олег Михасенко — владелец и президент крупнейшего российского брокера «БрокерКредитСервис» о перспективах российского фондового рынка в интервью газете «Ведомости».
Президент БКС Олег Михасенко считает, что интернет-бизнес выгоднее вести из Новосибирска, чем из Москвы
Основной владелец крупнейшей российской брокерской компании «Брокеркредитсервис» (БКС) Олег Михасенко прекрасно знает, как торговать акциями. Оборот БКС в прошлом году (в 2006 прим. редактора) увеличился в четыре раза, достигнув 12 трлн руб. Теперь Михасенко решил выставить на продажу акции собственной компании, правда пока только блокпакет. В интервью «Ведомостям» президент группы компаний БКС рассказал, как он готовится к сделке.
- Сейчас постоянно появляются слухи о скорой продаже какой-нибудь инвесткомпании. Вы не продаете БКС?
— У нас есть такие планы. Мы об этом еще два года назад говорили. Мы хотим преобразовать компанию в АО и 25% продать стратегическому инвестору. Продать не только ради денег, но и ради новых технологий, известного бренда и нового импульса развития.
- Иностранному банку?
— Российские тоже бывают неплохими, но, возможно, и иностранному.
- Сколько вы сейчас стоите, можете сказать?
— У БКС очень много компаний, и оценку мы в последнее время не проводили. В этом году сделаем консолидированную отчетность по МСФО и тогда посмотрим. Могу сказать, что активы группы компаний в 2006 г. составляли более 3 млрд руб.
- А лично вам сколько принадлежит в компании?
— У меня контрольный пакет, все остальное принадлежит менеджерам компании.
- У вас уже идут какие-нибудь переговоры о продаже?
— В последнее время мы много инвестировали в развитие бизнеса — и нам не до этого. Создали инвестиционный блок для vip-клиентов, запустили страховую компанию и пенсионный фонд, купили банк. Сейчас идет консолидация группы и пишется стратегия ее развития. В этом году, полагаю, создадим АО и будем готовы к переговорам.
- Вы думаете, есть иностранные инвесторы, которым ваш бизнес интересен?
— Конечно. Я думаю, сейчас весь российский финансовый бизнес интересен: и ритейл, и большой инвестиционный бизнес. Иностранные инвесторы открывают в России представительства, покупают банки. Они чувствуют потенциал страны. А у нас прибыльный бизнес — мы растущая, развивающаяся компания.
- Как вы планируете развивать «БКС Банк»?
— Это будет универсальный банк, который займется обслуживанием как частных, так и корпоративных клиентов. Сейчас мы нанимаем менеджеров, пишем бизнес-стратегию, увеличили уставный капитал, планируем развивать филиальную сеть.
- Многие интернет-брокеры запускают сейчас красивые рекламные кампании и рассказывают о планах экспансии. Вы планируете что-то похожее? Сколько денег вы тратите на развитие?
— Естественно, у нас есть планы по экспансии, запуску рекламной кампании и новых продуктов, но мы их не афишируем. Не могу сказать, что на развитие брокерской компании мы тратим безумные деньги. БКС развивается на технологиях, поэтому очень много приходится вкладывать в IT-обеспечение клиентского обслуживания и разработку программных решений.
- Вы сами пишете программы или покупаете?
— К сожалению, для брокерских компаний готового софта нет, поэтому фактически делаем все сами. Сейчас в IT-отделе БКС работает более 30 человек, которые и пишут программные решения. С банками, кстати, проще: для них есть много хороших программных продуктов, на которые даже интересно посмотреть.
- А на развитие банка и страховой компании вы будете тратить деньги?
— На страховую компанию много денег не надо. Она развивается на базе наших филиалов. С банком ситуация совсем другая: в конце прошлого года уже был увеличен уставный капитал банка до 220 млн руб., в течение 2007 г. планируется увеличение уставного капитала банка до 1 млрд руб. Для развития банка необходимы финансовые вливания — для создания филиальной сети, банковских продуктов.
- Что-то еще планируете докупить?
— Нет. Мы уже все, что хотели, купили. Теперь задача развивать бизнес. Правда, еще запустили компанию — службу заказчика, которая занимается подбором и анализом проектов для инвестирования в недвижимость.
- А в чем смысл?
— Мы сделали управляющую компанию «БКС — Фонды недвижимости» и поняли, что необходима служба заказчика, т. е. компания, которая бы следила за строительством. Управляющая компания будет с ней взаимодействовать.
- Насколько уникальны российские интернет-брокеры в мировом масштабе?
— Не уникальны. Интернет-трейдинг очень сильно развит в Америке и в Европе. Отличий по большому счету никаких, только у них клиентов гораздо больше. Но по уровню сервиса и предоставления услуг БКС ничем не уступает западным интернет-брокерам.
- Почему они тогда в Россию не идут?
— Рано или поздно большинство мировых инвестиционных компаний будет в России. Поток начался со страховых компаний и банков, постоянно появляются новые имена, появляются компании самых разнообразных финансовых сервисов. Это вопрос уже не такого далекого будущего.
- В России просто слишком мало клиентов?
— Клиентская база постоянно растет. Но все зависит от экономического состояния страны и уровня зарплат. Будет расти экономика — будет и миллион клиентов.
- А сколько у вас активных клиентов?
— Примерно 30% — это те, кто совершает операции на рынке не менее одного раза в месяц. Это стандартно на рынке.
- Злопыхатели говорят, что у интернет-брокеров доходы от комиссий очень низкие?
— Это не так. В 2005 г. доход от брокерской комиссии составил 224 млн руб., в 2006 г. — 450 млн руб. Думаю, что у брокеров, входящих в первую десятку, это направление рентабельно.
- Еще одно распространенное мнение, будто основной доход интернетчиков — это маржинальное кредитование, которым пользуются большинство клиентов. Это правда?
— Маржинальной торговлей пользуются около 50% клиентов. Хорошо, что в этом году изменили правила, сделав их более либеральными. Раньше плечо было 1 к 1, многие клиенты были недовольны. После принятия новых правил, когда разрешили плечо 1 к 3, для 90% клиентов этого стало достаточно. Наверное, кто-то из брокеров и сейчас дает 1 к 10, но это удел единиц. Нам стал более понятен алгоритм действий при учете маржинальных сделок. Если говорить о доходах от предоставления маржинальных кредитов, то они не такие большие, как многие думают.
- А какой процент по этим кредитам платят клиенты?
— Размер процентов за пользование маржинальными кредитами — это не чистая прибыль, брокер тоже привлекает деньги и несет расходы. Ставка на межбанке постоянно плавает, бывают периоды, например, когда компании платят НДС, у банков не хватает ликвидности. Что касается конкретных процентов, то они зависят от тарифных планов и их размер можно посмотреть на нашем сайте. В любом случае маржа получается не такой большой.
- Вам понравилось появление понятия «квалифицированный инвестор»?
— Да, определенно. Мы уже два года работаем на Лондонской фондовой бирже, и там очень похожие правила. Правда, там инвесторы имеют возможность самостоятельно определить, к какой категории их отнести. Они подписывают документ, декларирующий наличие у них достаточного опыта и понимание рисков для отнесения к категории «квалифицированный», или, как это называется в Европе, «профессиональный инвестор».
- ФСФР считает, что все маржинальные клиенты должны уйти на срочный рынок. Так и будет?
— На мой взгляд, вряд ли так будет. Маржинальная торговля и срочный рынок развиваются параллельно. Фьючерсный рынок не может развиваться без спотового рынка. Конечно, когда-нибудь фьючерсный рынок будет больше, чем рынок спот. В Америке, например, он больше в пять раз. Но для этого необходимо несколько условий и в первую очередь — ликвидность. Как показал майский пример, у нас с этим не все в порядке — тогда на падении инвесторы разбежались и ничего нельзя было купить или продать. На обоих рынках есть свои плюсы и минусы. И чем более опытен клиент, тем больше он стремится использовать преимущества всех рынков.
- Вы начинали бизнес в Новосибирске. Насколько выгоднее людей держать не в Москве?
— Конечно, выгоднее — раза в два как минимум, но разница в зарплатах квалифицированного персонала снижается. В регионах сложно найти нужное число профессионалов — там их не так много. Сейчас же еще и банки пошли в регионы — они тоже скупают квалифицированных людей. А из Москвы мало желающих уехать.
- А можно сделать так, чтобы у финансовой компании, которая в основном работает через Интернет, главный офис был в Новосибирске?
— Если говорить о направлении интернет-брокериджа, то у нас так и есть: бэк-офис и бухгалтерия находятся в Новосибирске. В филиалах работают фронт-офисы, которые поддерживают клиентов. В Москве же полноценно работает вся группа компаний: 160 профессиональных сотрудников — это и инвестиционная компания, и управляющая компания, и страховая, и спецдепозитарий «МСД», и учебный центр, и представительство «БКС Консалтинг». Всего в БКС более 600 сотрудников.
- Разумно ли ведут себя люди, которые пытаются торговать сами? Может, большинству из них стоит вложить свои деньги в ПИФы?
— Все зависит от уровня подготовки инвестора. Если он понимает, почему акции растут или падают, имеет свою собственную инвестиционную стратегию, ему можно работать самостоятельно. Если нет — лучше доверить средства управляющему или нанять инвестиционного консультанта. Кстати, в нашем учебном центре мы обучаем клиентов торговать самостоятельно.
- Многим удается быть успешным?
— На растущем рынке все успешные. Все знали, что «Газпром» вырастет, — все покупали и все выиграли.
- Но наверняка бывает так, что клиент проигрывает все?
— Проиграть все практически невозможно. Если вы работаете на собственные средства, то необходимо, чтобы акции в вашем портфеле обесценились до нуля. Что же касается тех, кто работает с плечом, то согласно законодательству брокер обязан закрывать позиции задолго до того, как у него не останется активов на счете.
- Много желающих торговать через вас в Лондоне?
— Желающие есть, и они уже торгуют на Лондонской бирже (LSE). Обороты наших клиентов на LSE примерно 5% от биржевого оборота БКС в России.
- А много ли иностранцев работает через вас?
— Есть, но их немного. Западным клиентам интереснее работать через свои банки. Но мы даем возможность одновременно торговать сразу на ММВБ, в РТС, на Нью-Йоркской фондовой бирже, Лондонской, Чикагской с единого брокерского счета в одном терминале и надеемся, что это привлечет клиентов.
- Много ли у вас клиентов, торговые активы которых превышают $1 млн?
— Очень много. Сложился стереотип, что через интернет-торговые системы работают в основном физические лица с небольшими денежными средствами. На самом деле это далеко не так. У нас обслуживается большое число состоятельных инвесторов — физических лиц, но и число клиентов — юридических лиц постоянно растет: сейчас их около 30%. Это управляющие компании, фонды, банки, брокерские компании — они инвестируют очень значительные суммы.
- Что все-таки случилось с вашей депозитарной лицензией год назад?
— ФСФР решила, что у нас были ошибки в алгоритме проводки в депозитарном учете. Мы изменили свою систему учета, и служба вернула нам лицензию.
- Вы выдвигались в совет директоров РТС, но не прошли. Связано ли это с антагонизмом традиционных брокеров и «интернетчиков»?
— Никак не связано. Было много желающих попасть в совет. Наверное, у тех, кого выбрали, больше времени, чтобы вести работу в совете. Все-таки она требует достаточно частого личного присутствия. Никаких интриг не было. У нас нормальные отношения с другими профучастниками. Мы являемся акционерами РТС.
- Нужны ли России две фондовые биржи?
— Я думаю, что ММВБ должна быть биржей с расчетами T + 0, с преддепонированием. А РТС — Т + 3 и без преддепонирования, аналогично LSE. Тогда биржи не будут конкурировать между собой. Cделать ликвидными две биржи с одинаковым режимом торгов невозможно. РТС — это крупнейший биржевой рынок срочных инструментов в России. Главное — сохранить и повысить ликвидность на обеих площадках, чего недостает сейчас российскому рынку.
- То есть вы думаете, что РТС станет срочной биржей?
— Думаю, да. Теперь важно, чтобы биржевые технологии РТС успевали за ростом интереса к срочному рынку со стороны инвесторов.
- Говорят, у инвесторов бывают проблемы со скоростью реакции биржи?
— Бывают, обороты растут, нагрузка увеличивается. Но у биржи есть денежные средства, профессиональная команда. Думаю, справятся.
- А центральный депозитарий нужен?
— Конечно, нужен. Уже пять лет обсуждаем! Но вроде закон уже принимают. Это повысило бы привлекательность нашего рынка для иностранных инвесторов.
- Но, судя по закону, будет два депозитария.
— На мой взгляд, нужен один.
- Иностранцы часто жалуются на неэффективность российской инфраструктуры. А вы ею довольны?
— Российских инвесторов инфраструктура рынка вполне устраивает. У западных же инвесторов возникает ряд вопросов: открытие счетов номинального держателя, так как не признаются депозитарные лицензии в России; отсутствие глобального депозитария.
———————————————————————————
БИОГРАФИЯ
Олег Владимирович Михасенко родился в 1962 г. в Читинской области. В 1984 г. окончил Иркутский политехнический институт по специальности «горный инженер». С 1984 г. работал инженером предприятия «Дальполиметалл». С 1987 г. занялся индивидуальным предпринимательством. В 1991 г. стал соучредителем компании «Брокеркредитсервис», где занял должность заместителя директора. В 1995 г. стал президентом группы компаний «БКС».
———————————————————————————
О КОМПАНИИ
Инвестиционная компания «Брокеркредитсервис» основана в 1995 г. в Новосибирске. Основные акционеры — президент группы компаний «БКС» Олег Михасенко (владеет контрольным пакетом) и топ-менеджмент. Инвесткомпания является основой группы компаний, в которую входят управляющие компании «Брокеркредитсервис» и «БКС — Фонды недвижимости», а также «БКС Консалтинг», «БКС Банк», BrokerCreditService (Cyprus), Российский пенсионный фонд, «Первое российское страховое общество», «Учебный центр БКС» и «БКС-АйТи». По прогнозным данным компании, ее совокупный оборот в 2006 г. составил 12 трлн руб. (в 2005 г. — 3,2 трлн руб.), оборот БКС на ММВБ в 2006 г. — 2,7 трлн. руб. (в 2005 г. — 780,2 млрд руб.), доля в общем обороте ММВБ — 13% (в 2005 г. — 12%). Число клиентов — более 25 000. Региональная сеть включает 26 офисов и 30 агентских пунктов на территории России. По состоянию на 31.12.2006 собственный капитал ООО «Компания «Брокеркредитсервис» составляет 710 млн руб. (на 31.12.2005 — 391,8 млн руб.), выручка — 624 млн руб. (223,8 млн руб.).
Андрей Панов
Ведомости
24.01.2007, №11 (1785)
Источник — Портал Российский бизнес
